Как формируется доход в ПИФах

ПИФы наряду с банками и фондовой биржей относятся к финансовому сектору экономики и способны выполнять только посреднические финансовые операции. В реальном секторе экономики предприятия производят товары или услуги и получают прибыль. В финансовом секторе деньги выступают товаром, но их не продают, а обменивают на другие финансовые активы, на ценные бумаги. И все же у денег тоже есть цена – часто это процентная ставка или дивиденды.

Как формируется доход

Финансовый сектор выполняет свою роль и может стимулировать экономическое развитие реального сектора при помощи инвестиций и кредитования. Но кризис 2008 года банковской системы ярко показал, что бывает, когда во взаимодействии этих двух систем образуется огромный разрыв, когда развитие финансового сектора в разы опережает реальное производство.

С одной стороны гарантии банков на получение фиксированной прибыли от вложения депозита очень хорошо и надежно для инвесторов. Но с другой стороны, рассмотрим компанию, получившую банковский кредит для развития бизнеса.

Если вложения не оправдали себя, или для получения стабильного результата требуется более длительный срок, а обязательства заплатить по кредиту вместе с процентами уже наступили, то в такой ситуации возможно даже банкротство компании. Так вместо ожидаемого роста экономики приходит кризис.

В чем отличие ПИФов от банков? Инвестиционные фонды вращаются в сфере финансов, но они находятся намного ближе к реальному сектору экономики. Потому что доход в ПИФах напрямую зависит от положения компаний реального сектора на рынке и от стоимостей их ценных бумаг на бирже.

Как изменяются стоимость активов ПИФа и стоимость пая

Все ценные бумаги инвестиционного портфеля фонда (в денежном выражении), деньги (еще не потраченные на приобретение активов), плюс дебиторская задолженность на счету ПИФа, за вычетом кредиторской – это и есть стоимость чистых активов ПИФа (СЧА).

Расчетная стоимость одного пая – равна отношению активов ПИФа (СЧА) к количеству проданных на данный момент паев фонда. По этой цене управляющая компания продает и погашает паи.

Показатель СЧА, может меняться, если:

  • инвесторы внесли или забирали средства из фонда;
  • изменилась рыночная стоимость активов портфеля фонда.

А показатель «стоимость пая» изменяется только при одном условии – увеличении или уменьшении стоимости активов инвестиционного портфеля ПИФа на бирже. Как пример можно рассмотреть изменения стоимости паев и СЧА открытого фонда Сбербанк – Потребительский сектор:

Изменения стоимости паев и СЧА открытого фонда Сбербанк

Изменения стоимости паев и СЧА открытого фонда Сбербанк – Потребительский сектор

Более подробную статистику вы можете посмотреть здесь: http://pif.investfunds.ru/funds/803/detail/0/

Как получают доход от ПИФа

Согласно российского законодательства, инвесторы ПИФов не получают дивиденды или проценты от держания паев фонда. Доход образуется при росте стоимости пая и высчитывается как разница между текущей расчетной ценой пая и ценой его приобретения. Получить этот доход можно, лишь продав паи, любое их количество, обратно управляющей компании.

Нужно отметить, что только тогда, при получении дохода, возникает налогообложение инвестора как физического лица – 13% от суммы дохода. Плюс здесь в том, что налог начисляется один раз при выводе денег. А до этого паи одного фонда можно не продавать, а обменивать на паи другого, реинвестировать без уплаты налога на длительный срок.

Но цена на пай величина не стабильная, и может каждый день изменяться как в сторону увеличения, так и падения. Пайщики никак не застрахованы от биржевых рисков, никто не может гарантировать доходность фонда даже на минимальном уровне.

Доходность ПИФов

Один из самых важных показателей работы ПИФа это доходность. Задача управляющей компании выбрать такую стратегию и так сформировать инвестиционный портфель активов, чтобы обеспечить максимальную доходность при сравнительно низких рисках.

Именно по этому показателю можно примерно просчитать насколько выгодным могут быть вложения в такой фонд. Конечно, нельзя не учитывать, что высокодоходные фонды относятся к группе повышенного риска (так как практика показывает, чем выше доходы, тем больше бывают риски и падения). Но просмотр таблиц рейтингов различных ПИФов и графиков их доходности даст много информации для размышления инвестору.

Законом установлено, что открытые фонды обязаны ежедневно через СМИ предоставлять информацию и раскрывать показатели деятельности, в том числе указывать стоимость пая и чистых активов фонда. Такая информационная прозрачность паевых инвестиционных фондов одно из преимуществ их как инвестиционных инструментов.

Автор Алина Николаевна Машенко

Вот еще статьи по теме:

 

Добавить комментарий